いつ売ろう？PSRからZMを眺めてみる

べいかぶです。

サブスクリプション型の企業を見るための

重要な指標にPSR（時価総額÷売上高）があります。

割高、割安をはかる一つの目安になると思い

保有銘柄ZMのPSR推移を調べてみました。

PSRの計算には

時価総額　÷　直近の四半期×４を用いてます。

PSRにはより正確に計算する方法があり、

時価総額＋純有利子負債＝EV

EV÷売上高 という計算もありますが

面倒だったので 簡易的な方を採用しています。

それでは ZMのPSRを見ていきます。

コロナ拡大に伴い　PSRのレンジが　

25~40倍　⇒　40~ 75倍  へ上振れ。

ロックダウン環境下での急成長を織り込んで

時価総額（=株価）が伸びていったことが分かります。

最近はちょっと落ち着いて

PSR40~60のレンジで推移しています

このあたりが大体の相場かと。

ということは 決算ミスると下のレンジに落ちる...

あな恐ろしや。

PSRだけで見ると

今回の超絶決算 （$663.5M 年率比 355% 増）

直後 にPSR35倍程度に。

アフターマーケットですぐに購入できた人は

ものすごくお買い得だったことが分かります。

PSR40~60倍あたりを相場とすると

10/2時点のPSRは52倍なので

まだ上昇余地はありそう。

決算の3~4週前に株価が上昇する傾向があり

次の決算12月初旬？とすると

11月上旬ごろから上がるパターンかと。

PSR 55~65 で株価は約$520~$600になります。

次の決算の見積もりは

Revenue Estimate $691.99M　となっていて

これで計算すると　

現時点ですでに PSRは50倍 か.... 

せめて 売上高が前期比20%程度を出さないと

次の期からは 株価の成長が鈍化する

かもしれませんね。

もちろん 決算を外した時は悲惨なことに

なるので 即座に叩き売ります。

まとめると

・ZMのPSRは40~65倍が相場

・決算3~4週前からPSR60倍へ動く傾向あり

・10/2時点で483㌦ PSR52倍。

   PSR 55~65 で約$520~$600。

　上昇余地あるか。

・予測売上高でみると 現時点でPSRは50倍

・次の決算で予測売上高を20%程度上回らないと 株価鈍化の可能性あり

次の決算も落とさないと思いますが

予測売上高は$691.99M。

その1.2倍となると約$830M !

こんな売上高がだせるのか？  

正直なところ コロナが下火になってきたら

今年の様な株価の伸びは難しいかも。

来期、来々期あたりでぼちぼち降り時かな？

 

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